信托發(fā)行延續(xù)“量價齊升” 募資有多難？
11月信托發(fā)行數據新鮮出爐。沒有任何意外地，年末信托發(fā)行量與預期收益率雙雙走高，信托產品成立數量環(huán)比翻漲接近一倍。其中，四川信托、外貿信托、民生信托、平安信托發(fā)力勇猛。
業(yè)內人士認為，眼前的景象由季節(jié)性原因促成，量價齊升的趨勢不可持續(xù)，隨著資管新規(guī)的實施，信托產品規(guī)模增速將大概率走低。
當然，預期收益率逆勢走高，也警示著投資者要更加關注融資方、擔保方的資產質量。
年末延續(xù)“老傳統”
普益標準數據顯示，11月共有62家信托公司發(fā)行了756款集合信托產品，發(fā)行數量環(huán)比增加37款，增幅為5.15%。
排名前四位信托公司累計發(fā)行的信托產品186款，占比24.57%。其中：
四川信托發(fā)行了70款，名列第一；
外貿信托發(fā)行了44款，名列第二；
民生信托發(fā)行了38款，名列第三；
平安信托發(fā)行了34款，居于第四。
回溯2015年及2016年，我們可以看到較為明顯的季節(jié)性特征。如僅有28天并歷經春節(jié)假期的2月份，通常是全年發(fā)行量的最低點；而資金緊張的年末往往會迎來一波規(guī)模與價格的走高。
“各信托公司有動力借助年末效應增大信托發(fā)行量并提高預期收益率，擴大信托募集規(guī)模?！逼找鏄藴恃芯繂T陳新春表示，受資管新規(guī)影響，通道業(yè)務和債權融資類業(yè)務為主的信托機構其信托發(fā)行量和募資規(guī)模將受到較大沖擊。該類機構向主動管理轉型的過程也并非一帆風順，會受到其它同業(yè)資管機構的激烈競爭，產品發(fā)行和信托規(guī)模增速大概率會下降。
此外，11月共有57家信托公司成立了1116款集合信托產品，成立數量環(huán)比增幅為84.46%，共募集資金1013.89億元，環(huán)比增幅為38.75%。
產品收益率摸高至9%
11月投資于各個領域的信托產品收益率均略有上升。其中：2~3年期的房地產領域產品平均環(huán)比上升0.31個百分點至7.90%；基礎設施領域3年期及以上產品的平均最高預期收益率環(huán)比上升0.21個百分點至7.94%。
預期收益率不斷攀升的背后，折射出企業(yè)募資的困難與融資成本的高企。
記者注意到，一款融資方為貴州西南交通投資集團有限公司的政信項目，認購額在300萬元以上的投資者可得的預期收益率達到9%。該產品期限為兩年，規(guī)模1.2億元。
多位業(yè)內人士表示，年末融資需求比較旺盛的是政府融資平臺及房地產項目，若收益率能有9%，那企業(yè)融資成本至少在10%以上。
據了解，目前吸引機構資金難度較大，如果收益率給得不高，吸引不到個人客戶，第三方銷售公司也沒有動力推薦，資金更加難以募集。
陳新春認為，未來再次出現收益率大幅上漲的概率不大。